CEO Crossject Interview
Vandaag kwam er een interview online in het Frans met de CEO van Crossject. Ik heb er een NL tekst van gemaakt. Voor de liefhebbers van Frans, zie hier https://www.labourseetlavie.com/strategie-et-resultats/patrick-alexandre-president-du-directoire-crossject-on-est-dans-la-derniere-ligne-droite
Patrick Alexandre, goedendag. Goedendag. U bent de voorzitter van de raad van bestuur van Crossject en u bent aanwezig op het Mid-Cap evenement van CFB. U ontmoet investeerders, en u hebt ook een paar dagen geleden uw resultaten gepubliceerd. Laten we het hebben over het laatste nieuws. Wat is de afgelopen maanden belangrijk geweest voor u?
Dat is de voortgang in de samenstelling van het registratiedossier in samenwerking met BARDA, onze partner, de Amerikaanse overheid. Het werk bestaat uit het verstrekken van enorm veel documentatie, dus dat kost meer tijd dan verwacht, maar we hebben een partner die inderdaad zeer actief is.
En u hebt ook in de pers kunnen zien dat in het kader van deze ondersteuning $11 miljoen extra is toegekend. En naast de financiële ondersteuning hebben ze ons ongeveer twee weken geleden vier van hun mensen gestuurd om ons te trainen voor potentiële FDA-inspecties.
We zitten dus echt op dit pad, we zijn in de laatste rechte lijn. We hebben geen specifieke planning meer, want het is nu aan hen om het dossier in te dienen. Maar we hebben echt dit gemeenschappelijke doel om zo snel mogelijk deze registratie te verkrijgen. En zelfs sommige productieactiviteiten zijn al opgestart.
Dat maakt deel uit van de extra $11 miljoen, om te kunnen leveren zodra de autorisatie wordt verleend. We kunnen dus zeggen dat de zomer intensief is geweest. Het was inderdaad intensief, ook al hebben we een deel van de teams met vakantie gestuurd voor onderhoud. Zoals de meeste industriële bedrijven sluiten we in de zomer, maar het regelgevende werk en de tests zijn doorgegaan. We zijn onze partners blijven volgen. Het was dus inderdaad erg intensief.
Er is momenteel een kwestie in de Verenigde Staten. Het onderwerp van deze week is de ‘shutdown’. Het is niet de eerste keer, maar deze keer lijkt het om politieke redenen wat ingewikkelder. Kan dit de voortgang van dit soort dossiers vertragen?
A priori niet. Wat men ons vertelt, wij zijn geen specialisten in de werking van de overheid, is dat BARDA werkt met gegarandeerde budgetten. Over het algemeen zijn de budgetten voor de projecten die ons bezighouden ook ergens opgeslagen. Dus normaal gesproken worden we niet door dit soort zaken geraakt. Dat wil niet zeggen dat er geen stress zal zijn op dit niveau, maar er zijn al shutdowns geweest en we hebben nooit een daling in onze activiteit opgemerkt.
Wat betreft investeringen voor Crossject. Zijn er de afgelopen maanden ook significante ontwikkelingen geweest?
Er is een belangrijk element dat we ook hebben aangekondigd: we zijn iets verder gegaan in de integratie van ons halffabricaat. We beschikken nu over een set (we noemden het ‘Zen kit’) die echt volledig klaar is. We hadden al een set die klaar was om te worden gevuld, maar deze kan nu worden gevuld op bestaande spuitenlijnen. Hierdoor kunnen we veel meer CDMO’s inschakelen om uiteindelijk een bijna onbeperkte capaciteit voor farmaceutische vulling te hebben, zonder dat er significante CAPEX (kapitaaluitgaven) nodig zijn, noch bij ons, noch bij onze partners.
Zijn er toekomstige verkopen te verwachten?
De verkopen betreffen de BARDA-bestelling. In het hele contract zit nu $40 miljoen voor O&O (Onderzoek en Ontwikkeling), maar ook een vaste bestelling van $60 miljoen. Deze is dus vast. Dit is iets dat aan het eind van dit jaar of begin volgend jaar van start zal gaan. Dat is in ieder geval de gezamenlijke doelstelling van BARDA en ons.
Als dit voorspoedig verloopt, hoewel u de planning niet onder controle heeft, wordt het dan makkelijker voor u om andere markten aan te boren? U heeft misschien al contact opgenomen met partijen in Europa, aangezien Europa ook met deze kwesties te maken heeft.
Absoluut. Het contract met BARDA is een referentie die zeer gewaardeerd wordt door industriële farmaceutische spelers. Meer in de Verenigde Staten dan in Europa. In Europa weet men niet goed wat BARDA is. Je kunt het beter vertalen met ‘Amerikaanse overheid’. Maar in de VS is BARDA makkelijker uit te leggen. Er zijn in ieder geval niet veel bedrijven in Frankrijk die zo het vertrouwen van de overheid hebben gekregen met een bestelling. En nogmaals, het is een bestelling, assistentie én geld. We hebben tot nu toe meer dan $25 miljoen ontvangen van de Amerikaanse overheid. Dat is toch zeer serieus.
Voor investeerders is de weg lang, dat weten we. Ze hebben veel discussie over de toekomst. Er is het financiële onderwerp. Waar staat u momenteel op dat vlak, met name wat betreft de converteerbare obligaties? Wat kunt u de markt vandaag vertellen?
Wat betreft de obligaties: we hebben deze financiering met Heights Capital, die iets meer dan een jaar geleden is ondertekend, maar met een relatief “zacht” schema, want we betalen elke twee maanden het equivalent van €500.000 terug. Dat is dus, als u rekent, €250.000 per maand. De dagelijkse liquiditeit van het aandeel is hoger dan dat. Dus de impact op het koersvolume is extreem beperkt.
Kan dat in de komende maanden verbeteren, gezien wat u over BARDA zegt?
Kijk, het is moeilijk. Ik wil geen voorspellingen doen over de beurskoers, maar als je anderhalf jaar terugkijkt, dachten we dat we dicht bij de indiening waren. Nu zijn we natuurlijk dichter bij deze indiening. We werden gewaardeerd op bijna tweeënhalf keer de huidige waarde. Dus als de zaken volgens dezelfde logica verlopen, zouden we vrij snel, na de indiening en na goedkeuring, een hogere waardering en liquiditeit moeten zien, want dat is ook wat investeerders interesseert.
Wat betreft de activa, naast dit BARDA-contract, want daar ligt de focus nu op. Sommige investeerders vragen zich misschien af: “Ze hebben dit contract, het heeft langer geduurd dan verwacht, maar hebben ze nog andere dingen om uiteindelijk niet alleen afhankelijk te zijn van de Amerikaanse overheid?”
Er zijn verschillende dingen. We hebben distributiecontracten: epilepsie in Europa, bijnierinsufficiëntie in Noord-Amerika, epilepsie in Australië. Zelfs als Europa en de VS onze prioriteiten zijn. En we hebben ook het plan om epilepsie direct in de VS te commercialiseren. Dat hangt samen met de specifieke aard van deze indicatie. We zetten dus niet al onze eieren in één mandje, verdeeld over geografische gebieden, partners of directe commercialisering. En nu we in de fase zijn dat we, zou ik zeggen, de barrière overgaan voor de eerste indicatie, bereiden we ons voor op het werken aan nieuwe indicaties. Zelfs voor spoedsituaties voorafgaand aan het ziekenhuis is er een potentieel dat enorm belangrijk blijft.
Voor aandeelhouders die het aandeel al die jaren hebben gevolgd: zou er een vorm van ‘beloning’ kunnen zijn als we eindelijk die uitvoering van het BARDA-contract zien?
Ik wil niet het advies geven om massaal in te kopen, maar over het algemeen, wanneer een innovatief bedrijf zijn eerste goedkeuring krijgt, heeft dat doorgaans een extreem positieve impact. De beloning voor al die jaren zou daar normaal gesproken vandaan moeten komen. We opereren in gezondheidszorgmarkten, wat geen markt voor plezier of ontspanning is. We hebben ervoor gekozen ons te richten op levensreddende indicaties. Het product is geen gadget; het voorziet in een reële behoefte. We kunnen dus hopen dat iets wat levens redt, op een gegeven moment wordt beloond.
Dank u, Patrick Alexandre, dat u de situatie vandaag met ons heeft doorgenomen. Dank u wel.